病院65巻9号

2006年09月発行

連載 病院ファイナンスの現状・25

―直接金融（2）―診療報酬債権流動化スキーム

著者： 福永肇¹

所属機関： ¹国際医療福祉大学医療福祉学部医療経営管理学

ページ範囲：P.752 - P.757

■直接金融による病院の資金調達

　民間医療機関（以下，病院と表記）の直接金融による資金調達手法として，現在では①証券発行による診療報酬債権流動化，②病院不動産の証券化，③病院債発行の 3 つがあります．①と②がバランスシートの左側（貸方）でのアセット・ファイナンスによる証券化で，SPC（特別目的会社：Special Purpose Company）が ABS（資産担保証券：Asset Backed Securities） を発行する資金調達です．③はバランスシートの右側（貸方）のデット・ファナンス^{注 1）} による証券化で病院が証券を発行します^{注 2）}．

　上述の②の病院不動産の証券化と，③の病院債の取組実績件数は現在，共に 1 桁台です．しかし①の証券発行による診療報酬債権流動化の取組病院・診療所数は 3 桁台に達し，現在もっとも実績のある直接金融のスキームとなっています．